农业行业：一手抓种植一手抓养殖 两手都要硬

三农科技

现阶段我们看好大种植和养殖板块两条主线。

　　看好大种植板块主要逻辑：

　　（1）在农业补贴加大、行业低息加杠杆、规模经营作用下大种植板块迎来趋势性盈利反转；

　　（2）农垦系统改革政策将在短期内出台，后期围绕企业集团化、股权多元化改革将会有实质性进展。

　　看好养殖板块主要逻辑：

　　能繁母猪去产能化速度超出预期，根据草根调研数据，目前能繁母猪淘汰率在25%-35%之间，这将导致未来12个月以后的生猪供给呈现供应短缺迹象，若未来几个月能繁母猪存栏继续下降，则未来供应将更趋紧张。我们预计生猪价格在15年呈现平稳上涨（预计均价15元/公斤），16年表现为较快上涨态势（预计均价17元/公斤）。而鸡方面，后期将在产能持续收缩发酵下，父母代鸡苗价格、鸡苗价格、肉鸡价格将有望长期看涨。

　　大种植板块我们建议积极配置农发种业、北大荒、隆平高科；养殖板块现阶段可重点买入弹性品种，如正邦科技、天邦股份，益生股份（停牌）；此外，牧原股份、雏鹰农牧、圣农发展、ST民和、仙坛股份亦值得积极关注。

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