2014年11月25日全国豆粕市场行情分析

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【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年1月大豆进口量591万吨，2月大豆进口量为481万吨，3月大豆进口量为462万吨，4月进口大豆650万吨，5月进口大豆597万吨，6月进口大豆639万吨，7月进口大豆747万吨，8月进口大豆603，9月进口大豆503万吨，10月进口大豆410万吨，1-10月累计数量为5680万吨，累计数量同比增加13.8%，金额同比增加9.3%。

【豆类基本面】周一CBOT大豆市场振荡收低，美国农户基本完成收割，创纪录的产量令美国国内供应十分充裕，豆粕追涨动力减弱，盘中呈现粕弱油强格局。此外，南美大豆播种进度加快也限制市场涨幅。周一国内豆类市场走势分化，大豆整体下探，呈现振荡偏弱走势。粕类高开低走，反弹持续性欠佳。油脂延续振荡走势，追涨动力依然较差。美豆市场指引因素匮乏，产量压力与海外需求共同作用市场，有望继续在1000美分附近展开振荡行情。

【大豆今日操作建议】产区新豆价格弱势企稳，毛粮价格多在2.10元/斤附近运行，贸易商入市谨慎，新豆销售缓慢，各方期待直补政策细则出台。国产大豆概念炒作淡出市场，市场回归供需面指引，鉴于临储大豆库存量依然庞大，国内大豆市场上有阻力下有支撑，很难脱离4200-4800元/吨的振荡区间。预计今日连豆延续振荡偏弱走势，建议投资者保持区间振荡思路，减持大豆多单。

【豆粕菜粕今日操作建议】美豆维持振荡走势，多空交织，供应压力与海外需求共同作用市场，油粕强弱关系频繁轮换，趋势性较差。受国内豆粕现货市场低迷影响，多地油厂采取停止报价的方式期待市场回暖。随着国内前期采购的美国低价大豆陆续到港，成本下行压力仍可能压制价格，豆粕市场走势较为纠结。预计今日豆粕和菜粕延续振荡走势，建议投资者减持粕类多单。

【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场止跌回升，转向油强粕弱节奏。马盘棕榈油振荡回落，外部油脂市场走势分化。国内油脂板块延续振荡整理走势，自身供应过剩状态长期存在，市场追高动力不足，反弹持续性较差。预计今日国内油脂市场跟随美豆油高开，盘中追随外盘呈现粕弱油强的可能性较大，建议投资者保持振荡思路，以减持油脂空单操作为主。